Au premier trimestre 2025, le Bénin réduit son taux d’endettement à 51,1 % du Pib malgré une hausse de l’encours. Le pays maintient une gestion stratégique de la dette saluée à l’international, renforçant ainsi la solidité de son économie dans un contexte mondial instable.
Aké MIDA
Selon le Bulletin statistique de la dette publique du premier trimestre 2025, publié mi-mai par la Caisse autonome de gestion de la dette (Cagd), le taux d’endettement du Bénin s’élève à 51,1 % du Produit intérieur brut (Pib) au 31 mars, contre 53,4 % à la fin de l’année 2024. Cette amélioration de 2,3 points est significative, dans un contexte où l’encours total de la dette publique s’élève à 7 256,5 milliards de francs Cfa.
Au cours du premier trimestre, le Bénin a signé de nouveaux accords de prêts pour un montant de 359,9 milliards de francs CFA. Ces engagements portent principalement sur des financements extérieurs contractés auprès de la Deutsche Bank, de la Banque européenne d’investissement et du Fonds koweïtien pour le développement économique arabe. Ils visent à financer des projets dans les secteurs de l’énergie, des infrastructures et de l’eau, conformément aux priorités du Programme d’actions du gouvernement (Pag).
En janvier 2025, le Bénin a également levé 500 millions de dollars sur le marché international via un eurobond d’une maturité de seize ans, avec un taux de 6,48 %, couvert intégralement contre le risque de change euro-dollar. En parallèle, le gouvernement a obtenu un prêt de 500 millions d’euros auprès de la Deutsche Bank. Sur le marché régional de l’Uemoa, le Bénin a mobilisé 29 milliards de francs Cfa répartis entre 26,4 milliards en obligations du Trésor et 2,6 milliards en bons du Trésor.
Des indicateurs de viabilité
La structure du portefeuille reste dominée par des taux d’intérêt fixes à hauteur de 98,5 %, avec une durée moyenne d’échéance de 9,3 ans. Cela réduit les risques liés aux fluctuations des marchés. Le profil de remboursement est étalé dans le temps, et les risques de refinancement ou de taux d’intérêt sont jugés modérés, assure la Cagd.
Les indicateurs de viabilité de la dette publique demeurent stables. Selon l’analyse de viabilité conjointe réalisée en octobre 2024 par le Ministère de l’économie et des finances et le Fonds monétaire international (Fmi), la dette du Bénin est jugée viable avec des risques modérés.
Le service de la dette exécuté au premier trimestre 2025 s’élève à 351,7 milliards de francs Cfa. Ce montant comprend 226,6 milliards pour le remboursement du principal et 125,1 milliards pour les intérêts et commissions, selon la Cagd. Aucun arriéré n’a été signalé, qu’il s’agisse des engagements directs ou des prêts rétrocédés aux entreprises publiques.
La poursuite des réformes, la consolidation des ressources internes et la rigueur dans la gestion des emprunts conditionneront la capacité du pays à préserver cette dynamique vertueuse.
Le Bénin salué pour sa transparence
En février 2025, la Banque mondiale a classé le Bénin au premier rang des 78 pays bénéficiaires de l’Association internationale de développement (Ida) en matière de transparence de la dette publique. Ce classement repose sur le Debt Reporting Heat Map, qui évalue notamment la qualité, l’accessibilité et la fréquence de publication des données, ainsi que la clarté des engagements hors bilan. Le Bénin et le Burkina Faso sont les deux seuls pays à avoir obtenu le score maximal sur les neuf critères évalués (World Bank, Debt Transparency in IDA Countries, février 2025).
Les progrès enregistrés dans la gouvernance économique et la gestion de la dette ont été relevés par les agences de notation. En février 2025, Moody’s a maintenu la note souveraine du Bénin à B1 tout en améliorant sa perspective de stable à positive. Fitch Ratings a confirmé la note B+ avec une perspective stable. Dans leurs avis, les deux agences mettent en avant la rigueur budgétaire et la capacité du pays à mobiliser des ressources diversifiées (Moody’s Investors Service, Credit opinion: Benin ; Fitch Ratings, Rating Action Commentary, février 2025).
A. M.
Quelques indicateurs du portefeuille de la dette publique du Bénin au 31 mars 2025
